ESG Due Diligence für VCs & Series A+: Red Flags vor dem Signing
Materielle Nachhaltigkeitsrisiken und Impact-Metriken, extern validiert, in vier bis fünf Wochen. Entscheidungsreif für das Investment Committee (IC) und exit-tauglich. Weil ich selbst in Startups investiere, liefere ich das Memo in der Sprache, in der am IC-Tisch entschieden wird.
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ab 9.000 € Festpreis· 4 bis 5 Wochen, Express 2 bis 3· Von mir persönlich erstellt
Diese Warnsignale prüfe ich systematisch
Daten in Datenräumen sind oft Wunschdenken. Materielle Risiken verbergen sich in der Unternehmenskultur, in fehlenden Prozessen und in dem, was nicht dokumentiert ist. Deshalb Interviews statt Fragebögen.
Governance
Unklare IP-Ownership ohne Übertragungsverträge, fehlende Unabhängigkeit des Beirats, keine DSGVO-Struktur, keine Hinweisgebersysteme, fehlende Trennung von Firmen- und Privatvermögen bei Gründern.
Soziales
Fluktuation im Tech-Team über 30 Prozent im Jahr, Scheinselbstständigkeit bei Freelancern, unbereinigte Lohnlücke über 15 Prozent, fehlende Arbeitsrechts-Compliance in der Lieferkette.
Umwelt
Emissionen höher als etablierte Lösungen ohne extern verifizierte Ökobilanz, Greenwashing im Marketing ohne Zertifikate, keine Scope-3-Transparenz trotz signifikanter Lieferkette, Rohstoffe aus Konfliktregionen ohne Sorgfaltsprüfung.
Green Premium, Brown Discount: ESG-reife Unternehmen erzielen bei Exits konsistent einen Aufschlag, ESG-Nachzügler einen Abschlag, die Differenz liegt bei 15 bis 25 Prozent des Exit-Multiples. Ein einziger Skandal, ob Arbeitsbedingungen, Greenwashing oder Datenschutz, kann die Folgefinanzierung unmöglich machen. Die 9.000 € sind kein Compliance-Posten, sondern Risikobewertung gegen Wertverlust.
Ich gleiche ab, was für die IC-Entscheidung materiell nötig ist, gegen das, was ein Series-A-Startup nach VSME tatsächlich liefern kann. Die Lücke dazwischen ist keine Fußnote, sie ist Teil des Memos.
Entscheidungsreif für das Investment Committee
Kein Score aus einem Fragebogen, sondern eine begründete Go/No-Go-Empfehlung mit externer Bestätigung.
Eine Seite für Entscheider, dann die Matrix aus finanzieller und Impact-Wesentlichkeit, detaillierte Ergebnisse nach E, S und G mit PAI-Indikatoren als Beleg.
Do-No-Significant-Harm-Schwellen systematisch geprüft, physische und transitorische Klimarisiken nach TCFD: Serverstandort im Hochwassergebiet, Geschäftsmodell mit reinem Verbrenner-Fuhrpark, Cloud-Fußabdruck ohne Plan.
Priorisierte Maßnahmen, Go/No-Go mit Risikobewertung, Zuordnung zu den geplanten SFDR-2.0-Produktkategorien. Der Vorschlag steckt im EU-Gesetzgebungsverfahren, Anwendung voraussichtlich ab 2028.
Von der Erstprüfung zum Memo in 4 bis 5 Wochen
Der Zeitrahmen ist bewusst kompakt. Transaktionsfristen sind eng, Due-Diligence-Phasen kurz getaktet.
Woche 1: Auftakt und Erstprüfung
Zugang zum Datenraum, Dokumentenprüfung gegen Ausschlusskriterien, Interviewtermine mit Schlüsselpersonen, Wesentlichkeitsrahmen festlegen.
Woche 2 bis 3: Due Diligence
Interviews mit 3 bis 5 Schlüsselpersonen (Gründer, CTO, CFO, Operations, People), je 45 bis 60 Minuten. Doppelte Wesentlichkeit, Climate Risk Screening, DNSH-Review, Datenlücken schließen.
Woche 4 bis 5: Memo und Übergabe
Konsolidierung, Materiality Matrix, Risikobewertung, Go/No-Go. Abschlussprüfung mit dem Transaktionsteam, Präsentation, Q&A-Vorbereitung für das IC.
Express in 2 bis 3 Wochen gegen Aufpreis von 6.000 €, wenn das Term Sheet nicht warten kann. Bei engen Fristen erreichst du mich direkt per WhatsApp.
Für wen das Memo gedacht ist
Für alle, die materielle Nachhaltigkeitsrisiken vor dem Signing kennen wollen und nicht danach.
Artikel-8/9-Fonds und Wachstums-VCs
Fonds, die prüfsichere Daten für LP-Berichterstattung brauchen, Corporate VCs mit ESG-Standards der Muttergesellschaft, Fonds vor dem nächsten Closing.
Series A+ in Finanzierungsphase
Unternehmen, die sich vor der Runde ESG-seitig differenzieren wollen, Startups vor M&A-Prozessen, ClimateTech-Startups, die bei Artikel-9-Fonds pitchen und Belege für vermiedene Emissionen brauchen.
Strategische Käufer und M&A-Teams
Investoren, die Post-Merger-Integrationskosten minimieren und eine externe Bestätigung für interne Gremien brauchen.
Warum ich
Ich investiere selbst in Climate-Tech-Startups. Ich weiß, wie sich eine ESG Due Diligence von beiden Seiten des Term Sheets anfühlt, und dass ein Series-A-Startup keine Konzern-Compliance haben kann, die Wesentlichkeitsanalyse aber trotzdem robust sein muss.
Senior-Expertise mit Augenmaß für Frühphasen-Realitäten statt Junior-Checkliste. Direkter Draht statt rotierender Teams.
ESG Due Diligence
Für Series A+ Investments und M&A-Transaktionen. Preis skaliert mit Deal-Größe und Scope.
ESG Due Diligence
- ✓Full ESG Risk Assessment E, S, G
- ✓Regulatory Compliance Check
- ✓Stakeholder-Interviews, 3 bis 5 Personen
- ✓Climate Risk Screening nach TCFD
- ✓DNSH-Prüfung und Deal-Breaker-Identifikation
- ✓Investment-Committee-Memo mit Go/No-Go
Was ein Series-A-Startup an ESG-Daten liefern kann
Die Regulatorik verlangt prüffähige, ESRS-nahe Daten. Ein Series-A-Startup ist aber ein KMU und berichtet, wenn überhaupt, nach VSME. Wer audit-sichere ESRS-Daten erwartet, prüft an der Realität vorbei. Ich bewerte, was materiell nötig ist, gegen das, was das Startup liefern kann, und benenne die Lücke als Risiko, nicht als Fußnote.
Was ich nicht mache: Fragebögen versenden und Scores generieren. Materielle Risiken wie unklare IP-Rechte, Fluktuation im Tech-Team oder Greenwashing ohne verifizierte Ökobilanz werden nur im Gespräch sichtbar. Deshalb Interviews, deshalb externe Bestätigung.
Erstgespräch vereinbaren
Nenn mir Phase, Deal-Größe und Frist. Im kostenlosen Erstgespräch klären wir Scope, Zeitplan und ob Express nötig ist. Bei engen Fristen erreichst du mich direkt per WhatsApp.
Häufige Fragen
Was ist ein Nachhaltigkeitsrisiko und warum eine systematische Prüfung?
Ein Umwelt-, Sozial- oder Governance-Ereignis, das bei Eintritt den Wert eines Investments materiell mindert. LPs verlangen audit-sichere Portfoliodaten spätestens beim nächsten Closing, Exit-Käufer preisen materielle ESG-Risiken in Bewertungen ein oder behandeln sie als Deal-Breaker.
Was unterscheidet das von automatisierten ESG-Tools?
Tools versenden Fragebögen und generieren Scores. Ich führe Interviews mit Schlüsselpersonen und Wesentlichkeitsanalysen durch. Unklare IP-Rechte, Fluktuation über 30 Prozent oder Greenwashing ohne Ökobilanz erkennt kein Score.
Was ist SFDR 2.0 und warum ist es relevant?
Der Vorschlag der EU-Kommission ersetzt die Artikel-6/8/9-Kategorien durch neue Produktlabels mit Mindestquoten und Ausschlusskriterien für fossile Aktivitäten. Anwendung voraussichtlich ab 2028. Das Memo mappt die Ergebnisse schon auf die geplanten Kategorien.
Wie rechtfertigen sich 9.000 €?
Gegen einen Exit-Abschlag von 15 bis 25 Prozent, gegen Post-Deal-Integration unentdeckter Risiken, die das Zehnfache kostet, und gegen eine geplatzte Folgefinanzierung ist der Betrag vernachlässigbar. Der Preis skaliert mit Deal-Größe und Scope.
Wie läuft der Prozess in 4 bis 5 Wochen?
Woche 1 Auftakt und Erstprüfung, Woche 2 bis 3 Interviews und Bewertung, Woche 4 Konsolidierung und Memo-Entwurf, Woche 5 Abschlussprüfung und Übergabe. Express in 2 bis 3 Wochen gegen Aufpreis.
Für welche Startups ist das sinnvoll?
Series A+ in aktiver Finanzierung, Startups vor M&A-Prozessen, B2B-Unternehmen mit ESG-Nachweisforderungen von Großkunden, ClimateTech- und Impact-Startups, die bei Artikel-9-Fonds pitchen. Pre-Seed eher nicht, da reicht meist ein Gespräch, das ich dann auch sage.
Wann ist das Signing?
Nenn mir Phase, Deal-Größe und Frist. Innerhalb von 24 Stunden weißt du, ob Standard oder Express passt und was ich vom Datenraum brauche.